Sostenibilità dell’indebitamento: un altro strumento per misurarla è dato dal rapporto che ha al numeratore la posizione finanziaria netta (PFN) e al denominatore la marginalità della gestione operativa (ebitda). Il quoziente espresso da questo rapporto indica il numero di anni necessari affinché i flussi di cassa potenziali espressi dal margine operativo lordo (ebitda) permettano di…

Sostenibilità dell’indebitamento: come misurarla ? Essa dovrebbe essere verificata (anche) tramite i seguenti due indici, auspicabilmente oggetto di monitoraggio costante pure nelle piccole e medie imprese: \frac{oneri\ finanziari}{margine\ operativo\ lordo} e \frac{POSIZIONE\ FINANZIARIA\ NETTA}{ebitda} Tali indici ci informano in sostanza circa la sostenibilità dell’indebitamento acceso dall’impresa. In questo articolo esaminiamo assai sinteticamente il primo, che…

Crisi d’impresa e accesso al credito bancario: vi sono degli indici finanziari ricavabili dal bilancio e dal rendiconto finanziario che danno rilevanti informazioni. Qui non tratterò della possibile prossima restrizione del credito bancario alle imprese dovuta all’andamento dell’economia italiana o alla situazione dei crediti deteriorati (non performing loans, NPL) ancora “in pancia” alle banche italiane.…

In materia di blockchain e finanza, già in un precedente articolo avevo sintenticamente illustrato le caratteristiche della tecnologia blockchain (si veda l’articolo blockchain e finanziamento delle esportazioni delle PMI ) e come questa stia concretamente trovando applicazione in ambito finanziario: non solo transazioni bancarie, ma ora pure il finanziamento delle operazioni commerciali transfrontaliere. Si era…

Ai fini del controllo della liquidità va premesso che in un’impresa questa è generata dalla somma algebrica di: margine operativo lordo, cioè dei ricavi di vendita al netto dei costi operativi; capitale circolante netto, dato dalla differenza tra attivo corrente (in primis crediti commerciali) e passivo corrente (soprattutto debiti di fornitura); gestione delle immobilizzazioni. Si…

Piccolo imprenditore e business plans: quando il piccolo (e a volte pure medio) imprenditore li  predispone ? Mai o quasi mai, sicuramente non su base periodica. Le poche volte che ciò avviene è perché gli viene richiesto. Quali sono queste situazioni? Tipicamente quelle relative ad operazioni straordinarie o a circostanze “eccezionali”: acquisizione dell’azienda o di…

PREMESSA – Già abbiamo parlato qui di finanza innovativa per le piccole-medie imprese, a proposito dell’invoice trading (chiamato anche “invoice discounting”). Quest’ultimo strumento consiste sinteticamente in una “rivisitazione” innovativa di una forma assai tradizionale di finanziamento del capitale circolante: il factoring ovvero, per quanto attiene alla funzione di provvista di liquidità, l’anticipo fatture [1]. L’innovazione…

Qui si esaminano gli impatti sulla funzione di finanza aziendale della riforma di quella che si chiama (ancora per poco) “legge fallimentare”. E’ stato licenziato pochi giorni fa dal Ministero della Giustizia e ora è al vaglio del Governo lo schema di decreto legislativo recante il “Codice della crisi di impresa e dell’insolvenza” in attuazione…

Cosa deve cambiare nella finanza aziendale delle PMI ? Abbiamo visto qui che l’adozione da parte delle banche del principio contabile internazionale IFRS9 (“Financial Instruments”), entrato in vigore il 1° gennaio 2018 in sostituzione del precedente IAS 39, comporta per le stesse consistenti rettifiche patrimoniali in sede di valutazione delle proprie attività finanziarie. Se ne…

Il quadro di riferimento Cosa comporta l’adozione da parte delle banche del principio contabile internazionale IFRS9 (“Financial Instruments”) per una piccola o media impresa ? L’IFRS 9 è entrato in vigore il 1° gennaio 2018, in sostituzione del precedente IAS 39. Esso impone alle banche, tra le altre cose, di svalutare i propri crediti non…